सोना पहुँच 4,000 डॉलर पर, इस तेजी में एशिया के अग्रणी होने के कारण कीमती धातुओं के लिए एक नया सवेरा

पुणे, दि. १७ ऑक्टोबर – 2025 में सोने की शानदार तेजी ने वैश्विक बाजारों को आकर्षित किया है — यह एक दुर्लभ और शानदार उछाल है, जिसके कारण इस साल सोने की कीमतों में अब तक 50% से ज़्यादा की बढ़ोतरी हुई है। इस वर्ष सोना COMEX पर $4,000 का आंकड़ा पार कर गया और घरेलू स्तर पर ₹1,20,000 तक पहुँच गया। वैश्विक अनिश्चितता के बीच निवेशकों द्वारा मूर्त संपत्तियों को अपनाने के कारण, इस धातु ने इस साल 35 से ज़्यादा नए रिकॉर्ड ऊँचे स्तर छुए हैं। वहीं दूसरी ओर, चाँदी ने भी सोने की चमक को प्रतिबिंबित किया है, और सभी एक्सचेंजों में साल-दर-साल 60% से ज़्यादा की बढ़ोतरी दर्ज की है।
इस वर्ष की शुरुआत में जो चक्र सावधानी बरतने से शुरू हुआ था, वह अब एक पूर्ण विकसित सुपर साइकल में बदल गया है। यह चक्र बॉन्ड और जोखिम भरी संपत्तियों की ओर से पूँजी के सुरक्षित निवेश की ओर बढ़ने की सोच से प्रेरित है। अब सवाल यह है कि क्या यह एक क्षणिक उभार है, या एक नई वित्तीय व्यवस्था का उदय?

उछाल को बढ़ावा देने वाले स्थूल (बड़े) कारक
बहुमूल्य धातुओं में तेजी को डॉलर सूचकांक के 100 से नीचे बने रहने तथा रुपये में मजबूती से बल मिला है, जिससे घरेलू कीमतों को समर्थन मिला है। कमजोर अमेरिकी श्रम आंकड़ों और बढ़ती राजकोषीय चिंताओं के बीच, बाजार अब अक्टूबर और दिसंबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की 70% संभावना पर मूल्यांकन कर रहे हैं।
जापान में राजकोषीय विचारक साने ताकाइची के चुनाव के बाद राजनीतिक अनिश्चितता ने वैश्विक स्तर पर सुरक्षित निवेश की मांग को बढ़ा दिया है, जबकि चीन का वैश्विक स्वर्ण संरक्षक बनने का प्रयास संरचनात्मक समर्थन को मजबूत कर रहा है।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के कमोडिटीज एवं करेंसी विश्लेषक, श्री मानव मोदी ने कहा: “सोने की शानदार तेजी राजकोषीय अनिश्चितता और कमजोर डॉलर से लेकर केंद्रीय बैंकों द्वारा रणनीतिक विविधीकरण तक कई बड़े बदलावों के संगम को दर्शाती है। एशिया इस नए मौद्रिक संरेखण के केंद्र के रूप में उभर रहा है।”
वैश्विक आपूर्ति और मांग के आँकड़े
अयस्क-ग्रेड में गिरावट, पर्यावरणीय नियमों और बढ़ती परिचालन लागतों के कारण वैश्विक खनन उत्पादन 2025 में भी काफी हद तक स्थिर बना हुआ है। पुनर्चक्रण में मामूली वृद्धि हुई है, लेकिन यह पिछले तेजी वाले बाजार के स्तर से नीचे बना हुआ है।
हालाँकि, चीन, भारत, तुर्की और मध्य पूर्व के नेतृत्व में, माँग मज़बूत रही है क्योंकि यहाँ मुद्रा की कमज़ोरी और मुद्रास्फीति ने रिकॉर्ड सुरक्षित निवेश को बढ़ावा दिया है।
* वैश्विक गोल्ड ईटीएफ होल्डिंग्स: +450 टन (2020 के बाद से सबसे मज़बूत निवेश)
* केंद्रीय बैंक की ख़रीद: +600 टन (2025 के पहले नौ महीने)
* भारत का आयात: 2025 की तीसरी तिमाही तक 300 टन सोना और 3,000 टन चाँदी
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के कमोडिटीज एवं करेंसीज के शोध प्रमुख, श्री नवनीत दमानी ने कहा: “केंद्रीय बैंक का विविधीकरण सर्राफा बाजार को नए सिरे से परिभाषित कर रहा है। पहली बार, संस्थागत मांग और संप्रभु संचयन दीर्घकालिक मूल्य सृजन के साथ संरेखित हैं।”
एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य: एशिया इस तेजी का अग्रणी है